Pan American Energy (PAE) avanza con una nueva operación de financiamiento en el mercado de capitales internacional. La compañía lanzó la licitación de una Obligación Negociable Clase 43, a través de su filial Pan American Energy S.L., Sucursal Argentina, con el objetivo de captar hasta USD 300 millones, monto que podría ampliarse hasta USD 500 millones según el interés de los inversores.
La emisión se estructuró en dólar cable, con un plazo de 11 años y una tasa fija a licitar, lo que apunta a consolidar un fondeo de largo plazo alineado con el perfil de inversiones de la compañía en el país. Los intereses serán pagaderos de forma semestral, mientras que la amortización se realizará en tres cuotas anuales y consecutivas, a partir del noveno año, otorgando un esquema de repago con alivio financiero durante la mayor parte de la vida del instrumento.
El precio de colocación será informado en el aviso de resultados, una vez concluido el proceso de licitación. El monto mínimo de suscripción se fijó en USD 1.000, y en múltiplos de USD 1.000 adicionales, ampliando el rango de potenciales inversores.
En cuanto al riesgo crediticio, la operación cuenta con una calificación internacional esperada de B1 por Moody’s y BB- por Fitch, en línea con emisiones recientes del sector energético argentino. La obligación negociable estará regida por ley del Estado de Nueva York, un estándar habitual en colocaciones destinadas a inversores institucionales internacionales.
La fecha límite para la recepción de manifestaciones de interés fue establecida para el jueves 8 de enero a las 14 horas, en un contexto en el que las compañías del upstream continúan recurriendo al mercado para financiar proyectos estratégicos, especialmente en Vaca Muerta, donde el horizonte de desarrollo exige capital intensivo y plazos largos.
La nueva ola
PAE se sumó así a otras empresas del sector que en los últimos meses salieron a buscar financiamiento al mercado. La última fue Oldelval, que anunció anunció la apertura de una nueva licitación de Obligaciones Negociables Clase 6, en un proceso que permitirá a la empresa captar hasta USD 50 millones, con posibilidad de ampliar el monto hasta el máximo autorizado de emisión. Los títulos tendrán un plazo de 42 meses y se ofrecerán a tasa fija, que será definida durante el proceso de licitación. El interés se pagará de forma semestral y la amortización será bullet, es decir, con cancelación íntegra del capital al vencimiento. El precio de colocación se fijó en el 100%, mientras que el monto mínimo de suscripción será de USD 100, con la posibilidad de sumar montos en múltiplos de un dólar.
Antes, Vista Energy lanzó la licitación de su nueva serie de Obligaciones Negociables Internacionales, correspondiente a la Clase XXIX. La compañía prevé una emisión de hasta USD 300 millones, con la posibilidad de ampliarla hasta USD 400 millones, bajo legislación de Nueva York y en dólar cable como moneda de suscripción.
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El instrumento tendrá un vencimiento el 10 de junio de 2033 y pagará una tasa del 8,50% anual, con intereses abonados de forma semestral a partir del 10 de diciembre de 2025. La amortización será bajo el esquema Soft Bullet, distribuyéndose en tres pagos: 33,33% el 10 de junio de 2031, otro 33,33% el 10 de junio de 2032 y el 33,34% restante al vencimiento.
El precio de colocación será informado en el Aviso de Resultados, mientras que el monto mínimo de inversión se fijó en USD 1.000, en múltiplos de esa cifra. La fecha límite para la presentación de manifestaciones de interés fue fijada para el miércoles 3 de diciembre a las 14 horas.
Los primeros pasos
En la previa, YPF lanzó una Obligación Negociable (clase 42) Hard Dollar a 39 meses por USD 75.000.000 con una tasa de interés fija estimada del 7,25%, y podrá ser integrada en dólares o mediante la especie XXV (YMCQO) a su respectiva relación de canje. Este ese el segundo encaje de la petrolera estatal que a principios de noviembre hizo una emisión de USD 500 millones.
Previamente, Pluspetrol lanzó una serie de señales claras de su apuesta firme por Vaca Muerta. La petrolera es quinta principal productora de crudo en la Cuenca Neuquina y la tercera de gas, está en proceso de expansión tras la compra de activos a ExxonMobil y la emisión de deuda para potenciar el desarrollo de sus activos.
Antes, Pampa Energía, con la colocación de obligaciones no negociables (ON) por USD450 millones en un plazo de 12 años a un rendimiento del 8,125%, compatible con una tasa de riesgo país algo menor a los 400 puntos básicos.Pampa es una de las 10 empresas más grandes de producción de gas y petróleo de Argentina, una de las ocho principales de Vaca Muerta, y emitió un bono que pagará a sus tenedores un cupón de 7,75% anual de intereses con una tasa de descuento de la que surge un rendimiento del 8,125%. “Es un plazo inédito para una empresa privada Argentina, lo que refleja la confianza de los inversores en la solidez financiera y el plan de crecimiento”, dijo su CEO, Gustavo Mariani.
En tanto, Tecpetrol emitió USD 750 millones de dólares en ONs a tasa fija con amortización del 100% del capital en un único pago alvencimiento en noviembre de 2030 con una tasa anual del 7,625%.

